Redefinir el sistema financiero

La semana pasada hablábamos del infrecuente caso de como unos inversores minoristas asustaban a un poderoso hedge fund. Esta semana la cosa se ha enfriado, pero estoy seguro que la resaca de lo vivido seguirá presente un tiempo. Si tengo que quedarme con una idea de este caso sería esta:

Naval @naval

It’s easier to build a new financial system than it is to reform the existing one.

Es más fácil construir un nuevo sistema financiero que reformar el existente.

Naval Ravikant

La frase podría pasar por una boutade, pero actualmente no lo es. Los contratos inteligentes ejecutados sobre blockchain están permitiendo redefinir los servicios financieros, es lo que se conoce como Finanzas descentralizadas o DeFi.

Para muchos, yo incluído hace poco tiempo, al escuchar la palabra finanzas es como si hablaran en chino, galés o córnico. Si le sumamos tecnología blockchain y muchos conceptos nuevos la cosa se complica más todavía. Pero si sigues queriendo avanzar, y si estás leyendo esto intuyo que sí, haz como al escuchar la música de hoy, simplemente déjate llevar. Por cierto, la canción es de Gwenno, artista Galesa que tras liderar The pipettes comenzó una carrera en solitario haciendo música en Galés y Córnico, modernizando y popularizando estas lenguas celtas.

Antes de pasar a la guía que anuncia el título, déjame que te ponga un ejemplo concreto de la importancia de la descentralización.

Uniswap es uno de los proyectos DeFi más exitosos. La idea es sencilla, poder intercambiar monedas de la red Ethereum. Y quizá estés pensando: pues vaya novedad, es como una casa de cambio. Efectivamente, es un exchange pero sin exchange, o en otras palabras, un exchange descentralizado (DEX) en contraposición con los centralizados (CEX). La principal diferencia es que en CEX hay un intercambio entre la casa y tú, en un DEX es entre tú y otros usuarios que aportan liquidez y ese intercambio lo arbitra un contrato inteligente. En ambos se cobra una comisión, pero en CEX se lo lleva la casa y en DEX se lo llevan (principalmente) los usuarios que aportan liquidez. Que también podrías ser tú.

Aunque desde el punto de vista del usuario la cosa es parecida, cambio mis monedas por otras y alguien se lleva una comisión. A nivel general se quitan muchísimos intermediarios, no es necesario identificarse en el proceso, se mitiga el riesgo de desaparición de la casa, se reduce la arbitrariedad humana… No sé si es un buen ejemplo, pero no tengo uno mejor, es como pasar del telegrama al email, de empresas intermediarias a protocolos.

A DeFi le llaman los money legos. Porque al ser protocolos abiertos que no necesitan permiso para ser utilizados, se pueden montar unos sobre otros para seguir construyendo la pirámide de los servicios financieros. Sería impensable que la aplicación de tu banco no fuese de tu banco, en DeFi las aplicaciones monedero pueden ser diversas, del mismo modo una aplicación puede utilizar otras aplicaciones y monedas.

Estoy seguro que ya lo intuyes, pero permíteme recordarte que estas aplicaciones son todavía muy experimentales y que debes ser muy prudente a la hora de introducir dinero real al sistema.


Resultado de imaxes para: money legos

📒Guía práctica de DeFi

Esta breve guía presupone que comprendes las ideas de blockchain, smart contracts y finanzas descentralizadas. También presupone que has seguido la Guía para empezar en cripto, y ya tienes criptomonedas, concretamente Ethereum, en un exchange o en una wallet. ¿Te parecen muchos requisitos? Pues prepárate, que esto solo acaba de empezar.

Las finanzas descentralizadas se pueden aplicar a cualquier blockchain con contratos inteligentes, pero esta guía está basada en DeFi en la blockchain de Ethereum. Aunque ya existen blockchain que se candidatan como alternativas a ethereum y que están construyendo su ecosistema DeFi, son todavía muy pequeñas y aún más experimentales que las de Ethereum. También se está trabajando en proyectos que intercomuniquen blockchains. ¿Te había dicho que esto solo acaba de empezar?

Resultado de imaxes para: metamask

1 – Instalar y configurar Metamask

Usar una aplicación DeFi es tan sencillo como usar una web, con el añadido de que las acciones que realices serán guardadas en la blockchain. Por eso, necesitas un monedero o wallet que pueda interactuar con el navegador y con la blockchain de ethereum. El más popular con diferencia es Metamask, que ahora también, tiene versión móvil.

Yo uso un navegador solo para cripto: Brave. Me ayuda a mantener el orden y puedo navegar con tranquilidad en mi navegador habitual: Firefox. Brave es un navegador basado en Chrome y surgido de un proyecto crypto (BAT) que pretende redefinir la publicidad online. Así que éste puede ser un buen momento para probar Brave e instalar Metamask. Si no te he convencido, puedes instalarlo en el navegador que uses habitualmente, claro.

Una vez instalado, el logo de Metamask aparecerá (seguramente) arriba a la derecha en tu navegador. Ahí podrás crear tu cuenta. Lo que estás haciendo no es registrarte con tu email y tu password como en cualquier web centralizada, lo que estás es creando una wallet en Ethereum. Eso implica, que nadie podrá recuperar tu cuenta si pierdes la clave privada. En el proceso de creación, se te pedirá una contraseña normal (sin usuario), y te dará 24 palabras en inglés, la llamada frase semilla. Ambas tendrán que ser cuidadosamente guardadas, pues no son recuperables.

Si quieres tener metamask en varios ordenadores o quieres cambiar a uno nuevo, simplemente después de instalar Metamask introduce la frase semilla.

2 – Transferir eth a metamask y conocer su interfaz

Metamask te pedirá la contraseña en cada sesión que inicies como medida de protección, una vez introducida verás su interfaz. En la parte superior podrás elegir qué “Red de ethereum” utilizar, salvo que quieras hacer experimentos, tendrás que dejarla siempre en Mainnet (red principal). Debajo aparecerá la clave pública de tu wallet, puedes verlo como el número de cuenta del banco. Luego verás la cantidad de ethereum en el monedero y las acciones: comprar, enviar e intercambiar. Por último tendrás la lista de activos (monedas) que tienes, el historial de acciones que has realizado y la posibilidad de añadir manualmente un token al monedero (se refiere a añadirlo a la lista de activos, no a añadir nuevas monedas).

Ahora vamos a enviarnos Eth a nuestro monedero Metamask. Si ya tienes Ethereum en Coinbase o cualquier otro exchange, simplemente ve a él y busca la opción para enviar. En la interfaz de enviar tendrás que poner la clave pública de Metamask y la cantidad. Es sencillo, pero asegúrate de que la clave es correcta y que envias eth; porque si te equivocas no hay botón deshacer. Verás que en el envío ya se descuenta una pequeña comisión por la transferencia en la blockchain de ethereum. Minutos después, tendrás ya tu Eth en Metamask.

3 – Interactuar con una dapp DeFi

Hay muchísimas aplicaciones descentralizadas (dapp), algunas de ellas son DeFi, puedes ver una lista muy completa en Dappradar. Una vez que tienes Metamask u otra wallet instalada, utilizarla es simplemente utilizar la web y confirmar en la wallet las acciones.

3.1 DEXes: Uniswap y 1inch

Visitando la web uniswap.org veremos un botón que nos llevará a la aplicación en sí. Allí tenemos un botón que nos permitirá conectar uniswap y nuestra wallet. En ese momento ya podemos utilizar la aplicación que nos permite o bien intercambiar un token que tengamos por otro, o aportar liquidez (pool) con con nuestros tokens. Si tenemos tokens UNI también podremos votar en las decisiones de Uniswap, es lo que habitualmente se llama gobernanza.

Uniswap es el exchange descentralizado más famoso, seguido de Sushiswap, que nació como una copia de éste pero que han evolucionado de forma diferente. Pero no son para nada los únicos. De hecho, Metamask ya te permite hacer intercambios directamente en la aplicación, para ello utiliza los protocolos de Uniswap y muchos otros.

1inch es un agregador de exchanges descentralizados, es decir, cuando quieres intercambiar dos tokens 1inch busca la mejor opción entre muchos DEXes. Como el precio de las comisiones en ethereum actualmente es un problema y cada DEX ofrece precios ligeramente diferentes, 1inch ofrece la mejor opción. El funcionamiento es muy parecido a Uniswap, también dispone de su propio token (1inch) para gobernanza y tiene pools para ganar rentabilidad proporcionando liquidez.

3.2 Bitcoin en Ethereum

La blockchain de Ethereum y la de Bitcoin son diferentes, por lo que si queremos intercambiar Bitcoin y Ethereum no podemos hacerlo directamente en un DEX sobre la blockchain de Ethereum. Para resolver ese problema, nacieron una buena cantidad de tokens como wBTC, HBTC, renBTC y otras. Lo que hacen es bloquear un Bitcoin en la blockchain de Bitcoin y crear un wBTC en la blockchain de Ethereum. Existen varias formas de hacerlo y algunas no son muy descentralizadas, todo sea dicho. Pero permiten que podamos utilizar Bitcoin en DeFi.

3.3 Préstamos

Es uno de los casos de uso habituales de DeFi, pedir un préstamo dejando como colateral una criptomoneda. Aave o Compound son dos de las plataformas más habituales. Pero si tú no te ves pidiendo un préstamo, es posible que quieras ser tú el que deposite criptomonedas que van a ser prestadas, ganando por ello intereses. Al entrar en Aave verás para cada criptomoneda: qué cantidad hay depositada, qué cantidad está prestada, qué interés se ofrece al que deposita y qué interés fijo o variable paga quien pide el préstamo. Es transparente, automático, autorregulado (si hay pocos depósitos sube el interés pagado, si hay muchos baja) y no depende de la decisión de nadie.

3.4 Productos derivados

Los derivados financieros son productos que se basan en el precio de otro activo. Synthetix O UMA son proyectos que permite crear productos derivados sintéticos. Por ejemplo crear un token que tendrá el valor del oro u otro que tendrá el valor de una acción como la de Apple. Nexus Mutual permite mitigar riesgos mediante seguros frente a eventos como un error en un smart contract.

Los productos derivados financieros son muy complejos y a la vez muy utilizados en las finanzas tradicionales. Se espera que tengan un gran potencial en el futuro, aunque sus riesgos los hacen los más difíciles de abordar. Un argumento a su favor en el mundo cripto es la necesidad de poder representar el valor de activos del mundo real.

3.5 Panel de control

Los préstamos, los DEX, las monedas estables algorítmicas, los fondos, los activos sintéticos y muchos mas productos que están por llegar, casi todos tienen en común que ofrecen rentabilidad y ciertas ventajas a quien ofrece liquidez. El problema es que no es sencillo recordar dónde hemos depositado nuestras monedas, y para ello llegan los paneles de control como Zerion. Nos ofrecen un resumen de nuestros depósitos en las distintas aplicaciones que hemos usado, nos dicen su valor presente y ofrecen interactuar directamente con diversos protocolos.

4 – Las (malditas) comisiones

En cuanto empieces a jugar con estas herramientas te darás cuenta de que cada acción que realices con el wallet, es decir, cada vez que interactúas con la blockchain de Ethereum, tendrás que pagar una comisión. Decíamos que una blockchain son muchos ordenadores en el mundo registrando esas acciones y ejecutando los contratos inteligentes. Las comisiones son el pago que hacemos por ese servicio. El problema es que con la gran subida de Ethereum y la gran cantidad de gente utilizando la blockchain las comisiones han subido muchísimo. Muchísimo.

Esto limita mucho el desarrollo de DeFi. Pero todo el mundo es consciente y Ethereum está inmerso en el lanzamiento de la versión 2.0. También otras blockchains están aprovechando este problema para ofrecerse como ecosistemas con comisiones muy bajas.

Conclusión

Seguro que quedan muchos problemas y dificultades por resolver. Por supuesto puede que DeFi no llegue a ser el sistema hegemónico nunca. Pero estamos asistiendo a la creación de un nuevo sistema financiero, más abierto, más transparente, con menos intermediarios. ¿Será éste el principio del nuevo sistema financiero? ¡Esto acaba de empezar!


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